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AI聊經濟2025.6.9---美國《大而美法案》第899條款對全球經濟的影響

Q:美國《大而美法案》第899條款對全球經濟的影響
AI:
美國《大而美法案》（The One Big Beautiful Bill Act, OBBBA）中的第899條款，近期在國際間引起廣泛關注和擔憂，被視為可能對全球經濟產生深遠影響的條款。

899條款的內容與目的：
899條款主要旨在針對被美國認定為實施「不公平稅收制度」的國家，對來自這些國家的實體（包括個人、企業或主權基金）在美國境內賺取的收入，課徵額外稅負。其稅率將從5%起，每年增加5%，最高可達20%。
值得注意的是，該條款賦予美國財政部單方面擴大認定範圍的裁量權，可以每季更新「歧視性國家清單」。這意味著，美國財政部長可以將任何其他稅收視為「不公平稅收」，給予美國政府極大的彈性與壓力手段。
這項條款被視為川普政府將稅務「武器化」的策略，意圖在貿易談判中提供更多籌碼，並打擊數位服務稅、轉移利潤稅、OECD全球最低稅率等被美國視為「歧視性稅收」的措施。

對全球經濟的影響：
899條款一旦全面實施，預計將對全球經濟產生以下幾個主要影響：
金融市場動盪與資本流動重塑：
美國資產拋售壓力： 全球投資者持有高達31兆美元的美國公債、股票等金融資產。如果899條款導致外國投資者在美收益被額外徵稅，他們為避免被懲罰性課稅，可能大量拋售美國資產，導致美股下跌、美債殖利率暴漲，並可能引發美元走貶。
資本外流： 資金可能從美國市場流向其他國家或避險資產，例如德國公債。
企業財務壓力： 受影響的企業將面臨更高的稅負，壓縮可用現金流和稅後利潤，進一步影響其資本支出、股東回報和財報評價。特別是那些在美國有大量被動收入的跨國企業，例如在美國提供餐飲服務的康帕斯集團或經營酒店的洲際酒店集團等，將面臨新增稅負風險。
套利機會消失： 稅率上升20個百分點將有效消除任何套利或相對價值盈利機會，對依賴美國市場進行跨境套利的量化對沖基金造成根本性衝擊。
貿易戰升級為金融戰：
899條款的實施代表美國將徵稅對象從進口商品擴大到外國資本，這使得「貿易戰」可能很快升級為「金融戰」。德意志銀行警告，這給予了美國政府在任意情況下將貿易戰轉變為資本戰爭的可能性。
國際稅收秩序混亂與外交壓力：
該條款的「報復性」和「脅迫性」性質，可能引發其他國家採取類似的反制措施，加劇國際間的稅收摩擦，使得國際稅收秩序更加混亂。
許多國家可能面臨美國單方面施加的巨大外交和經濟壓力，被迫調整其稅收政策。
特定產業受衝擊：
除了對外國資本的影響，法案本身還包含其他條款，例如對美國電動車產業的影響。例如，取消美國《2022年降低通膨法》中每輛電動車最高7,500美元的聯邦稅收抵免，將對特斯拉等電動車企業造成重大衝擊。
不確定性升高：
儘管眾議院已通過該法案，但法案進入參議院審議階段後仍可能進行「重大修正」，特別是涉及是否凌駕雙邊稅收協定的條文，引發國際法律與投資界的熱烈爭議。這種不確定性本身就可能對市場產生負面影響。
總體而言，美國《大而美法案》第899條款被視為一項高度報復性和脅迫性的政策工具，其目的在於鞏固美國在國際經濟領域的影響力，但同時也可能引發全球範圍內的金融動盪、資本流動重塑，並加劇國際貿易和稅收領域的緊張局勢。