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AI聊案例2025.11.21---投行投資新創公司的成功機率

 

Q:投行投資新創公司的成功機率
AI:
投資銀行投資新創公司的成功機率是一個複雜的問題，沒有一個確切的數字，因為這取決於多種因素，包括投資銀行的策略、新創公司的產業、市場環境以及投資階段等。
投資新創公司本身的普遍成功率
無論是投資銀行、創投基金還是其他投資者，投資新創公司本身就具有很高的風險和失敗率：
整體而言，新創公司的失敗率很高。 根據統計，全球每年新創團隊的失敗率約在75%到90%之間。
即使是獲得投資的新創公司，成功上市（IPO）的比例也極低。 過去15年來，台灣能夠順利IPO的新創公司不到0.5%。
早期投資風險高。 創投公會的資料顯示，美國2004年至2013年間，創投投資的21,640筆案件中，高達64.8%是虧損的；只有4%的投資案賺取10倍以上的回報，而獲利超過50倍的僅占0.4%。這也說明了早期投資報酬率高，但失敗率也高。
投資銀行在投資新創上的角色與考量
投資銀行主要通過兩種方式與新創公司合作：
作為募資顧問（Advisory Role）： 協助新創公司進行募資、併購或IPO。在這種情況下，投資銀行收取服務費用，而非直接投資。他們的成功在於能否幫助新創公司完成融資或交易，而不是投資標的本身的長期成功。
直接投資（Direct Investment / Corporate Venture Capital, CVC）： 一些大型投資銀行會設立自己的企業創投（Corporate Venture Capital, CVC）部門，直接投資新創公司。他們投資新創的目的通常有兩個：
財務回報： 期望透過投資新創公司獲得高額的財務回報。
策略協同： 透過投資新創公司，探索新的商業模式、技術或市場機會，與其核心業務產生策略協同效應。
企業創投（CVC）的成功率
對於有直接投資新創的企業創投（CVC）部門，情況有些不同：
與獨立創投基金類似的成功率： McKinsey的研究指出，CVC參與投資的新創公司在實現成功退出方面的表現一致更好，失敗的可能性也更低。有些企業創投的成功率甚至高達66%，但這取決於多重因素，包括謹慎的決策和明確的專業知識。
策略導向與穩定性： 如果CVC投資的新創與其現有業務線有強烈的策略契合度，這些投資的表現可能會更好。同時，有明確策略重點的CVC項目，其穩定性也與傳統獨立創投組織相仿。
較長的投資成熟期： CVC投資通常需要較長的成熟期，至少五年才能看到成果。
總結
綜合來看，投資銀行作為募資顧問的成功率，主要取決於他們能否有效地幫助新創公司完成募資或交易，這與新創公司本身的存活率是兩個不同的概念。
而當投資銀行作為**直接投資者（透過CVC）**時，其投資新創的成功率與一般的創投基金類似，都會面臨新創公司本身的高失敗率。然而，如果投資有明確的策略目標，並且與其核心業務有強大的協同效應，CVC的投資成功率有機會優於單純追求財務回報的獨立創投。
總之，投資新創公司本身就是一項高風險高回報的活動，無論是哪種類型的投資者，都難以保證高成功率。